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易说香港19971998年金融保卫战（第3页）

不但狂印美钞，并且还降息。

通胀加上降息，造成实际利率变成负的了。

实际利率为负了，有钱人手中的美钞要贬值啊！

美元贬值怎么办？

投资！

买房子！

买股票！

1997年前后时，美国就干着2020年同样的事。

但1997年前后，香港回归的美好前景下，香港经济却是杠杠的好！

港币实际是升值的。

本来该加点息什么的。

但港币联系汇率啊！

港币也要降息。

所以香港实际利率也是负的。

香港的富人们也要港币资产保值增值啊！

怎么保值增值？

和美国土豪一样。

买股票！

买房子。

于是，带来了香港金融体系的第二个风险、软肋。

（2）香港存在明显的房地产和股票市场泡沫

从1991至1997年，香港房价上涨了4倍！

4倍！

太凶了！

股市呢？

香港恒生指数，从1995年1月23日的6890点上涨到1997年8月7日的16365.71点，上涨了1.4倍。

（港市的第五轮牛市）

泡沫嘛！

吹的太大就有爆的风险。

不想爆，就要慢慢降压。

可是带头大哥向用针戳破它。

当然，带头大哥的招数比咱们扎气球的手法高明得多、也眼花缭乱的多。

4国际炒家的三板斧

虽然手段高明，招式花哨，谭小芬教授总结了一下，也就是三板斧。

（1）汇市抛售美元

香港联系汇率制度关键就是和美元的挂钩，保持币值稳定。

带头大哥就瞄准香港联系汇率制度下手，准备做空港元，迫使香港联系汇率制度崩溃。