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第174章 新的思路（第2页）

崔琰调出2008年、2012年、2015年的市场底部数据：“每次市场底部都有三个特征：没人谈股票、优质股跌出性价比、政策出现积极信号。

现在前两个快到了，第三个还在等。

就像烧开水，还差最后一把火。”

国庆后，上证指数从1月的3587点一路阴跌至10月的2449点。

崔琰的办公室里，电子屏上的自选股列表一片惨绿：

茅台从年初的700元回落至550元

招商银行从30元跌至25元

曾经的重仓股信维通信腰斩

"

现在知道为什么留现金了？"

崔琰指着墙上2015年的熔断照片对新人说。

交易室里，研究员们正埋头更新股票池，桌上的咖啡杯旁堆着厚厚的报告。

上证指数跌破2500点，创四年新低。

磐石资产的晨会室里，投研团队围坐在暖炉旁，崔琰正用红笔在茅台的估值表上圈出关键数字：“动态市盈率13倍，低于近五年均值15%，可以开始小幅加仓了。”

研究部老张递过来一份茅台的渠道调研：“贵阳的经销商说，飞天茅台零售价跌到1600元，部分商超开始促销。

但基酒库存还是紧张，酒厂的排产计划没减。”

崔琰点头：“这就是市场恐慌带来的机会。

就像2013年塑化剂事件，短期情绪掩盖了长期价值，现在该捡筹码了。”

他顿了顿，补充道，“先加5%仓位，别太快。”

加仓指令发出时，市场正被“股权质押爆仓”

的消息笼罩，连茅台也被恐慌情绪带跌，早盘一度触及500元整数关口。

交易员小李盯着盘口：“崔总，现在卖单好多，要不要等等更低点？”

崔琰指着买盘上的大单：“你看这些500手的买盘，都是聪明钱在捡货。

真正的底部从来不是一个点，是一个区间，我们在区间里慢慢买。”

下午，崔琰调出中国中免的财报，这只刚从“中国国旅”

更名的股票，正因为海南离岛免税政策调整而被市场忽视。

“2018年上半年，三亚免税店营收增长30%，毛利率45%，这数据太亮眼了。”

他在地图上标出海南的免税店位置，“现在股价跌了40%，市盈率18倍，比商贸零售行业平均低20%，这是把珍珠当鱼目卖。”

风控总监小李有些犹豫：“但宏观经济不好，消费会降级吧？免税品都是高端消费，能行吗？”

崔琰翻开海关数据：“你看，2018年国人境外消费额还在涨，只是因为关税问题没回流。

政策已经在调整了，未来免税额度还会提高，这是趋势。

就像2012年限制三公消费时的茅台，短期冲击挡不住长期需求。”

他拍板，“建仓5%，作为消费板块的新布局。”

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