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087 结构化产品试水（第1页）

中青宝的K线图还挂在主屏右侧，状态标识由W转为D的提示刚过去不到两小时。

李阳的手指悬在回测窗口上，还没来得及关闭模拟进程。

“这个模型不能只跑在测试环境。”

陈帆的声音从背后传来，语气平稳，却带着不容置疑的分量，“它得进产品。”

张远抬起头，正要开口，却被周婷抢先：“你是说，拿真金白银去试？”

“不是试。”

陈帆走到主控台前，调出资金账户总览页面，“是落地。

我们已经验证了状态转移的有效性，也扛住了DDoS攻击，系统稳定运行超过七十二小时。

现在缺的，是一套能让外部资金安全进入的机制。”

李阳皱眉：“可这毕竟是学生团队，没人会把钱交给一群没牌照的年轻人。”

“那就先小规模起步。”

陈帆打开一个新文档，标题打了四个字：结构化产品。

“不公开募集，不打广告，只面向了解我们操作逻辑的人开放认购。

首期三百万，优先级和劣后级分层设计。”

张远眼睛一亮：“你是想让别人出钱保本，我们来博收益？”

“反了。”

陈帆摇头，“优先级拿固定回报，风险最低；劣后级承担亏损，但也享有超额分成。

一旦净值跌破止损线，系统自动清仓，优先级本金优先退出。”

周婷盯着屏幕上的架构图，眉头微蹙：“你设的是0.85预警、0.8强制平仓？”

“对。”

陈帆点头，“过去三年最大回撤是27%，按初始净值1元算，跌到0.73。

我们留出缓冲，提前在0.8就砍掉，确保不碰到底层资金安全。”

“可万一市场暴跌，流动性枯竭呢？”

李阳追问，“就像2008年那种情况，指令发出去也没人接盘。”

“所以必须压缩执行链路。”

陈帆转向他，“你要做的不是预测极端行情，而是保证系统能在最短时间内完成动作。

哪怕只能成交一部分，也要启动分批强平机制，优先处理高波动品种。”

李阳沉默片刻，起身走向副控台：“我重新优化交易接口，加一道本地缓存校验，确保断网时也能按最新状态执行指令。”

“还有清算流程。”

周婷翻开笔记本，“托管账户、份额登记、收益分配规则都得写清楚。

投资者不是慈善家，他们要看合同条款是否严密。”

“说明书我来起草。”

陈帆说着，已开始输入产品名称：趋势守护一号。

接下来两天，办公室里键盘声不断。

李阳在后台重构风控模块，加入三层熔断逻辑；张远整理历史业绩数据，剔除早期手工操作记录，只保留近十八个月自动化运行结果；周婷则反复推敲路演话术，把“马尔可夫状态机”

换成更易懂的表述——“基于市场行为规律的趋势判断系统”